Embora a indicação do Federal Reserve seja feita elevando as taxas de juros – por enquanto – tem alimentado os ganhos das ações, os investidores temem que a promessa do banco central dos EUA seja uma faca de dois gumes e uma confirmação implícita da persistente ansiedade do mercado em relação ao crescimento.
O presidente do Fed, Jerome Powell, disse na quarta-feira que o crescimento econômico dos EUA é “sólido” e deve continuar. Mas em uma reversão acentuada de sua posição há apenas seis semanas, Powell disse que o Fed tem “o luxo da paciência” em decidir se vai aumentar as taxas novamente.
A mensagem calmante do Fed fez o S & P 500 subir 1,6 por cento na quarta-feira e se estendeu até quinta-feira, ajudando o índice de referência a registrar seu maior ganho percentual em janeiro desde 1987.
Mas os investidores reconhecem que o mais forte sinal do Fed, ainda que os formuladores de políticas tenham chegado ao fim de sua mais recente série de aumentos das taxas de juros, poderia refletir um crescimento econômico mais lento.
“Tanto os mercados de ações quanto os de bônus aplaudiram o Fed por seu tom mais dovish”, disse Michael Arone, estrategista-chefe de investimentos da State Street Global Advisors. “Se você der um passo para trás e avaliar por que eles estão fazendo isso, é porque eles estão preocupados. Então, por que os investidores não devem se preocupar? ”
O mercado de títulos dos EUA nunca comprou totalmente o entusiasmado teor dos mercados de risco, incluindo ações, no ano passado, com sinais de rachaduras no consumidor e um pico de crescimento do lucro corporativo.
Os preços dos títulos do governo norte-americano de 10 anos estão sendo negociados em torno dos níveis elevados que eles comandaram durante a liquidação de ações do mês passado, com rendimentos de 2,63% hoje em comparação a 2,69% em 31 de dezembro.
Os fundos de bônus norte-americanos captaram US $ 16,7 bilhões em janeiro, de acordo com as primeiras estimativas do serviço de pesquisa Lipper. Os investidores tiraram US $ 944 milhões dos fundos de ações domésticos no mesmo período.
“O mercado de títulos sempre o recebe antes do mercado de ações”, disse Chuck Self, diretor de investimentos da iSectors LLC. A certeza de que a bolsa de valores deste ano pode acabar como o rali de janeiro, em 2018, só para se esgotar e terminar no negativo.
Os rendimentos de três e cinco anos devem cair abaixo da taxa efetiva de 2,4% dos fundos do Fed pela primeira vez desde 2006, antes da crise financeira global, observou o analista da Crescat Capital LLC, Otavio Costa, no Twitter.
Powell disse que há “sinais conflitantes” sobre a economia – muitos deles negativos – incluindo um crescimento abrupto na China e na Europa, a caótica saída da Grã-Bretanha da União Europeia, as negociações comerciais EUA-China, os efeitos da paralisação parcial dos Estados Unidos e mercados mais difíceis. .
O Fed reconheceu que alguns indicadores de inflação do mercado caíram nos últimos meses, uma tendência mais típica da desaceleração do crescimento do que de uma economia em chamas.
O Fundo Monetário Internacional (FMI) previu que a economia global crescerá 3,5% em 2019, queda de 0,2 ponto percentual em relação às previsões de outubro, citando a fraqueza na Europa e em alguns mercados emergentes. Ele coloca o crescimento dos EUA em 2,5% este ano e 1,8% em 2020, em ambos os casos provavelmente mais lento do que os números de 2018, que não foram finalizados devido à paralisação do governo.